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鸡蛋:山穷水尽疑无路 柳暗花明又一村

来源:增蛋网   时间:2017-8-2 点击数: [打印本页] [关闭窗口]

6月过山车似得行情令市场扑朔迷离,涨的时候觉得牛市来了,跌的时候又觉得熊市还在。很多人被市场玩得找不到北,多空分歧依然巨大。回顾市场,展望未来,首先得明白市场之前发生了什么,才能延续未来的推演。

我觉得之前从5月底到目前确立了几点:

一是5月底6月初货源明显减少为6月蛋价上涨埋下伏笔;

二是淘了的鸡不会死而复生2016年上半年至7月补的鸡已经被消灭的七七八八;

三是各种因素使市场延续着低库存状态,高温,梅雨,悲观预期,低库存状态促使蛋价波动大,而波动大又反过来促使延续低库存状态;

四是红粉蛋价拉开得明显;

五是从春节以后到目前为止没有明显的盈利期。

前期推演蛋价会经历1.8-1.93.1-3.22.6-2.74.1-4.2的波折,前三个阶段都在6月完成,最后从7月中下旬开始逐步步入上升期,然后在9月初达到4.2的高点。

这是基于几点历史的相似之处按照12年的走势给出的推演。而实际蛋价运行中比预期中大,6月份从1.83.52.2,涨跌幅都超出预期34毛钱。

这其实恰好说明了市场一直在延续这一种悲观预期下的低库存状态,因为没有库存调理,涨的时候使劲抢,低的时候尽量抛,而价格的波幅则被推演至极致。

相比12年蛋价虽然也波动很大,但比今年则要缓和得多。另外一个不同点则在于天气,12年蛋价启动得更早,天气为库存调剂创造了条件,而今年前期亏损期更长,蛋价启动晚,炒到3.5的时候已经入梅,相对于建立库存缓冲是不利的。

所以,我们看到跌的时候再度被打回饲料成本。同时,我们关注到12年蛋价在大涨大跌之后和7月中下旬启动之前的中间过渡段出现了一波明显的反弹再下跌的过程,但是幅度只有0.3元。

而今年蛋价在达到2.2以后又仅用两三天的时间再度反弹0.5元,幅度依然超历史,我觉得同样是低库存状态引起的。

今年的天气加剧的这种低库存状态,而每一次清库存抛货倾销出现的低价则加剧了悲观预期,那么这种现象未来可能还会持续,而且会带来几个严重的问题:

一是延长养殖户的亏损期,矫枉过正会进一步加剧。因为大部分从业者是根据现在的价格得出结论从而作出的决定,延长的亏损期会使悲观情绪加剧,促使进一步的淘汰,毕竟现在淘汰鸡价格适当,能够止损。

二是清库存抛货掩盖了供需缺口,促使短期市场供过于求,让市场误以为目前依然存栏高企,悲观情绪进一步加剧,依然延续低库存状态,继续超淘,推迟补苗等前述不理智行为。

三是持续这种状态下,供需矛盾会进一步扩大,未来蛋价依然会大幅波动,并超市场预期。

所以,第一次矫枉过正是天灾,h7n9,第二次矫枉过正是人祸,悲观情绪下的低库存状态,虽然高温也有一定因素,但我觉得人性占主因。

供给在这个本该因为没有淘汰的阶段中再度减量,叠加未来的蛋率下降和新增产能不足及需求上升,供需矛盾将进一步扩大,涨价幅度将再度超预期。

至少,目前可以看到的是,蛋价虽然大幅波动,但价格的底部正在逐步抬高,均价从1.82.2,再到目前的2.4左右。没有库存缓冲蛋价下跌的低点,也就没有库存平缓蛋价上涨的高点,直至供需缺口扩大至无法调和,上涨之后的库存不足以促使蛋价再度大跌从而改变市场预期,让市场重回正常轨道。

所谓山穷水尽疑无路,柳暗花明又一村。道路从来都是曲折的,每一波行情都不会一帆风顺,每一次战役都会载入史册,每一种经历都是宝贵的财富。总之,市场最黑暗的时刻已经过去,看到了初升的太阳并不意味着以后都是阳光灿烂,猛烈的风雨则是为了衬托未来的阳光。

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